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2021年8月房企融资持续上涨,稳健房企融资优势凸显

同策研究院 · 2021-09-12 08:30:00

本月,40家房企债权融资金额1076.24亿元,占房企融资总量的99.45%;股权融资金额为6亿元,占总融资金额比重为0.55%。

来源:同策研究院

  房企融资持续上涨,稳健房企融资优势凸显

  2021年8月,同策研究院监测的40家典型上市房企共完成融资金额折合人民币共计1082.24亿元,环比上升45.53%。其中,债券融资金额占比上升1.6%。

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  本月,40家房企债权融资金额1076.24亿元,占房企融资总量的99.45%,环比上升47.91%(7月债权融资总额727.65亿元);股权融资金额为6亿元,占总融资金额比重为0.55%,环比下降62.49%(7月股权融资总额15.99亿元)。

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  债权融资方面,本月债权融资方式包括:境内银行贷款(483.03亿元,占比44.63%)、其他债权融资(230.24亿元,占比21.27%)、公司债(181.52亿元,占比16.77%)、海外银团贷款(116.92亿元,占比10.8%)、信托贷款(64.52亿元,占比5.96%)、委托贷款(0亿元,占比0%)、中期票据(0亿元,占比0%)。

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  同策研究院数据显示,2021年8月房企融资以人民币为主和美元为主,港元其次。外币融资总额下降,融资金额为231.07亿元,环比下跌4.09%(上月外币融资240.93亿元),占融资总额的21.35%。其中,美元融资总额136.6亿元人民币[1](21.12亿美元),占融资总额的12.62%,环比下降16.19%;港币融资总额为94.47亿元人民币[2](113.72亿港元),占比8.73%,环比上升21.2%;本月无以其他外币为货币单位的融资行为。

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  [1]汇率折算价格:按照中国人民银行,货币政策司提供的2021年7月30日中国外汇交易中心授权公布的人民币汇率中间价进行计算:1USD = 6.4602RMB; 1HKD = 0.8312RMB。

  [2]汇率折算价格:按照中国人民银行,货币政策司提供的2021年7月30日中国外汇交易中心授权公布的人民币汇率中间价进行计算:1USD = 6.4602RMB; 1HKD = 0.8312RMB。

  同策研究院林丹妮认为,市场融资环境整体延续强监管的态势,本月融资金额上涨主要是受金地、保利、龙光三笔资金规模较大的融资影响。部分房企现金流依然承压,而财务相对稳健且有国企背景的企业则更易获得融资。据中国银行保险报披露,由于融资端口收紧,且购房利率上浮等因素导致房企销售回款放缓,未能及时偿付债务,多家上市银行房地产业不良贷款率出现攀升,因此银行在贷款投放上对房企会有一定筛选要求,未来拥有稳健的财务表现及未踩三道红线的房企,无论在融资渠道或融资成本上都将具备一定优势。总体来看,政策坚持“房住不炒”基本基调,以房地产金融为抓手,未来房企发展将以“稳”为胜,一方面注重自身运营情况,增强自身“造血能力”,另一方面良好运营情况更易获得资本市场青睐,从而形成良性循环,进一步推动房企的分化。

规模大幅上涨,占比持续上升

  债权融资方面,本月债权融资方式包括:境内银行贷款(483.03亿元,占比44.63%)、其他债权融资(230.24亿元,占比21.27%)、公司债(181.52亿元,占比16.77%)、海外银团贷款(116.92亿元,占比10.8%)、信托贷款(64.52亿元,占比5.96%)、委托贷款(0亿元,占比0%)、中期票据(0亿元,占比0%)。

  1)本月排在融资总额第一位是境内银行贷款,本月共发生了59笔境内银行贷款,融资总额483.03亿元,占比44.63%,环比上升187.74%。

  2)其他债权融资位居第二,本月共发行26笔其他债权融资,融资总额为230.24亿,占比21.27%,环比上升32.19%。

  3)公司债融资金额位居第三。本月共发生了9笔公司债融资,融资总额为181.52亿元,占比16.77%,环比上升3.06%。本月发行的公司债期限为1-8年,发行利率范围为2.75%-11%。

  4)海外银团贷款位居第四,募集资金116.92亿元,占比10.8%,环比下降12.3%。海外银团贷款融资本月共发生4笔,以融资协议的形式为主,其中龙光订立担保契据,为子公司提供最多102亿港元的担保。

  5)信托贷款总额位居第五。本月共发生了9笔信托贷款,融资总额为64.52亿元,占比5.96%,环比下降9.46%。

  融资成本方面,在已披露的数据中,融资成本最低为中国海外发展发行的5亿美元2.75%的第三期公司债券。融资成本最高的为中梁于8月10日公布发行的总额为1.5亿美元,2022年到期的公司债券,融资利率为11%。从本月已披露的融资利率来看,房企融资利率主要范围为3%-5%。

  总体来看,房企债权融资规模持续上升(环比上升47.91%),其中境内银行贷款涨幅明显,涨幅为187.74%,主要为金地本月通过股东大会,拟与招商银行签署260亿综合融资额度相关协议。此外,在其他债券融资中,保利为旗下关联公司提供113.26亿的资金担保;海外银行贷款中,龙光订立最高102亿港元(折合人民币84.73亿人民币)的定期贷款融资担保契据。在国内融资环境持续收紧下,财务稳健、基本面好的房企,融资优势将逐步凸显。

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金额占比收缩,海外配股为主要融资渠道

  股权融资方面,融资总额为6亿元,占比融资总额0.55%,环比下降62.49%。本月股权融资金额大幅下降。其中本月无境内再融资。海外配股融资为6亿元。海外配股融资方面,除本月6家上市房企进行了股票期权计划融资外,保利置业和旭辉控股以股代息发行新股,分别融得1.07亿港元和5.91亿港元,折合人民币0.89亿元和4.91亿元。

  本月房企股权融资规模大幅下降,单笔融资金额最高事项为旭辉控股以股代息发行新股,再融资得4.91亿元。此外,值得关注的是,物管企业赴港IPO成行业大趋势下,队伍仍在壮大中。

  注:[1] 40家典型房企名单:碧桂园、中国恒大、万科、融创中国、保利地产、中国海外发展、绿地控股、新城控股、华润置地、龙湖集团、世茂房地产、金地集团、阳光城、绿城中国、旭辉控股、中南建设、招商蛇口、中国金茂、金科股份、华夏幸福、富力地产、龙光地产、中梁控股、远洋集团、雅居乐、建业地产、融信中国、滨江集团、荣盛发展、泰禾集团、首开股份、宝龙地产、越秀地产、首创置业、当代置业、花样年控股、华侨城、中天金融、九龙仓、瑞安房地产

              [2] 本文数据来源仅来自于各上市房企公开披露的公司公告


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